« Cash is king », c’est du passé en Asie du Sud-Est

En 2018, 23% de la population indonésienne avait accès à l’eau du robinet, selon la Banque mondiale. Depuis les années 1970, ce chiffre a fluctué entre 25% et 35% pour la population urbaine. En revanche, un tout autre phénomène s’est répandu beaucoup plus rapidement : selon les statistiques de la Banque mondiale, seuls environ 10% de la population avaient accès à Internet en 2010. En 2022, la proportion d’utilisateurs réguliers était déjà passée à deux tiers de la population. Les taux d’utilisation d’Internet les plus élevés en Asie du Sud-Est se trouvent à Singapour et en Malaisie, avec près de 100%, mais la Thaïlande (87%) ou le Viêtnam (79%) ont également une population connectée.

Avec l’expansion d’Internet, l’économie numérique a également connu un essor important en Asie du Sud-Est. Les revenus des entreprises actives dans les secteurs économiques numériques ont été multipliés par huit au cours des huit dernières années, selon une étude de Google, Temasek et Bain & Company. Les paiements et l’octroi de crédits se font de plus en plus par voie numérique : depuis 2023, la part des transactions en espèces en Asie du Sud-Est représente moins de la moitié du volume total des transactions brutes. D’ici 2030, on s’attend à ce que la part des transactions en espèces ne représente plus qu’un tiers des transactions. Mais les services bancaires numériques ont encore de la marge : en Indonésie, par exemple, seuls 52% de la population disposaient d’un compte bancaire en 2021, bien que ce chiffre ait sensiblement augmenté au cours de ces dernières années.

Une plus grande efficacité des transactions et une inclusion financière croissante devraient avoir un impact macroéconomique positif, notamment dans les régions les moins développées de l’Asie du Sud-Est. La transformation numérique touche également une population jeune dans la région par rapport aux pays industrialisés. En outre, le degré d’urbanisation devrait encore augmenter. Cela devrait profiter au commerce en ligne, aux applications de transport et aux services de livraison de repas.

Pour les gouvernements, les régulateurs et les banques centrales, il existe quelques points d’intérêt sur le plan monétaire : la monnaie numérique de banque centrale est testée dans le cadre d’une série de projets pilotes à Singapour, tandis que l’Indonésie et les Philippines n’en sont qu’au début du développement. Les start-ups ou les entreprises déjà établies dans l’économie numérique peuvent devenir des cibles attrayantes pour les investisseurs étrangers qui souhaitent diversifier leurs allocations technologiques. Il faut toutefois veiller à ce qu’une numérisation croissante ne rende pas les consommateurs locaux trop ouverts à la concurrence numérique étrangère. Cela pourrait peser sur la balance des paiements courants. La réglementation jouera donc également un rôle pour les monnaies.

Bien entendu, il existe d’autres facteurs d’influence pour les monnaies locales, qui marquent davantage l’activité quotidienne du marché que les tendances de l’économie numérique. De manière générale, les baisses de taux d’intérêt attendues de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed) devraient être positives pour les devises d’Asie du Sud-Est. Les élections présidentielles américaines représentent toutefois un risque, en particulier si, selon le résultat des élections, d’autres barrières devaient suivre dans le commerce. Mais là encore, il ne faut pas oublier que certains droits de douane peuvent être positifs à plus long terme pour les pays qui peuvent profiter de chaînes d’approvisionnement qui se déplacent – la Malaisie, l’Indonésie et le Vietnam font partie des bénéficiaires potentiels.